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基建暴涨揭秘 地产迎一大拐点!风格切换策略急

作者:99真人

  市场风格切换?今日创业板跌超1%,失守60日线,前期强势科技股延续调整,PCB、芯片、VPN等成杀跌主力军;与之对应的传统周期股,如、水泥、钢铁煤炭等却高潮迭起。国家统计局今天公布的一系列重要数据成为引燃市场热情的“导火索”——较之11月上旬,中旬螺纹钢的价格较上涨2.4%,硅酸水泥上涨2.3%,成为6大类周期类生产资料中的“火车头”,A股基建类修复热情得以集中释放。

  市场高低估值切换、主力资金弃高就低,是市场低迷的无奈之举还是聪明钱的价值选择?

  继MLF、公开市场7日逆回购的利率下调后,20日LPR利率进行第四次报价,5年期以上LPR为4.80%,此前为4.85%,均下调5个基点(bp),这是LPR自设立以来,5年期以上LPR首次下降。有券商认为,利率下行,带来了企业销售融资双重改善。(刺激购房;房企ROE边际改善)根据易居研究院《LPR房贷利率报告》,此次LPR基础利率下调以后,全国统计的64个城市首套房月供压力将会减少,对于一套100万贷款、30年期等额本息的贷款来说,月供相比过去将减少31元。

  “我缺的是31块钱么?我缺的是100万。”说刺激购房似乎有些牵强,但利率下调背后,政策边际改善却是核心。目前,经济下行压力加剧,作为经济“稳增长”的重要权重——房地产自然不能再拖累经济。因此,依托于政策边际预期改善和发酵,房地产开始新一轮的估值修复。

  11月13日,李克强主持召开国务院常务会议,会议决定降低部分基础设施项目最低资本金比例。将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。对补短板的公路、铁路、生态环保、社会民生等方面基础设施项目,在收益可靠、风险可控前提下,可适当降低资本金最低比例,下调幅度不超过5个百分点。

  11月11日以来,以螺纹钢、焦炭为代表的商品期货持续反弹,其中螺纹合约阶段涨幅接近10%,焦炭合约阶段涨幅近12%。此外,水泥价格维持强势,部分地区再创历史新高。

  总结,机构持续关注的科技、消费、医药等板块,年内累计涨幅较大,甚至不乏股价翻倍情况。在获厚的情况下,加之天时地利人和推动,部分机构提前锁定利润,或提前减仓,或卖高买低,而低估值的大基建板块就成为机构资金调仓换股的最佳选择。

  水泥和螺纹钢均为钢筋混凝土的主要原料,从历史情况来看,水泥价格领先螺纹价格约1个月左右;两者价格的波动性也不同,即水泥相对缓和,螺纹钢价格波动更为频繁。这是因为,相比螺纹钢,受天气等因素影响,水泥的储难度更大一些,所以其产量对下游市场需求的反映要更为敏感。因此,水泥与螺纹比较而言,水泥的先行指标意义更强。

  而梳理数据会发现,本轮炒作仍是炒预期——房地产投资额数据今年二季度至上个月小幅下滑,近4年以来总体缓慢向上,但未出现加速拐点。涨价并不一定能够带来业绩,终端需求还是最重要的,在国家没有明确下批更大规模基建投资项目之际,可以说的水泥、螺纹钢的需求实际回暖态势与地产投资变化的关联性更大。所以,涨价只是今日炒作的契机,而核心仍是房地产回暖预期,为水泥与螺纹钢造好。房地产板块是关键,配合观望数据情绪,预计水泥价格短期会趋于平稳,水泥板块的优先级高于螺纹钢。

  尽管全国水泥价格指数上行,但国内市场需求分化较大,长江、华东、京津冀地区出货量最大;南方地区继续保持稳定;东北、西北地区出货量萎缩,此格局预计在年末阶段改观的余地不大,会对A股水泥公司年报顺势构成不对称的影响,投资者可关注、、以及等。

  近期住宅销售数据略有回落,整体来看新房销售好于二手房,反映房地产市场获得优化。土地市场成交总额增加,同时开始出现土地流拍,体现出房企拿地投资上更加审慎,注重精选项目,对于房价上涨的预期并不强烈,转向通过控制土地溢价以稳固利润率。截止上一周,我国已有450家房地产企业申请破产,而且这个数字还未走到尽头,显示后期房地产公司业绩分化趋势犹存。此大背景下,融资优势明显、土地储备布局优良的龙头房企更值得关注,如龙头公司,关注、和。其中,今日获北上资金净买入1.25亿元,99真人获北上资金净流入4亿元。

  有趣的是,王石在新书《我的改变:个人的现代化40年》分享会上表示,已经离开万科两年的王石又忍不住谈起了万科,并频频爆出猛料。王石透露,“我已经离开两年了,我只能这样说,根据我掌握的信息,万科的年报非常好。”

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